时间:2022-11-26 13:07:36 | 浏览:822
2021-11-01东方证券股份有限公司赵旭翔对保利发展进行研究并发布了研究报告《2021年三季报点评:销售投资稳定结转承压,增持彰显管理层信心》,本报告对保利发展给出买入评级,认为其目标价位为16.18元,当前股价为12.46元,预期上涨幅度为29.86%。
保利发展(600048)
事件
公司发布2021年三季报,2021年前三季度实现营收1383.9亿元,同比增长17.9%,归母净利润135.8亿元,同比增长2.9%。
核心观点
营收平稳增长,结转利润率承压。2021年前三季度实现营收平稳增长,业绩增速略低于营收,主要由于年内结转项目毛利率为29.2%,较去年同期下降4.2个pct。从费率来看,销售管理财务费率分别下降0.1、0.3和0.7个pct,体现出公司优秀的经营能力。从单季度来看,三季度实现营收484.7亿元,同比增长10.9%,归母净利润32.9亿元,同比增长6.7%,单季度结转略有放缓。
销售稳健增长,投资节奏稳定聚焦。2021年前三季度,公司累计实现销售面积2543.7万平方米,同比增长4.1%;累计实现销售金额4102.3亿元,同比增长11.7%,全年销售有望再创新高。拿地方面,公司坚持以销定投,累计投资1434亿元,拿地面积2184万方,38个核心城市拿地金额占比达75%;平均楼板价6566元/平,以同期售价计地货比达2.5,推算后续销售利润率下滑压力不大。
保持优异财务结构,增持彰显管理层信心。2021年前三季度公司实现销售回款3672亿,回款率达89.5%,在市场下行期依旧保持优异回款。三道红线指标中扣除预收账款后资产负债率为65.6%,净负债率67.6%,现金短债比2.3,财务稳健继续保持绿档。公司于2021年8月发布公告以来,公司实际控制人累计增持50万股,公司董事长及公司董事、监事、高级管理人员累计增持575.8万元,底部增持彰显管理层长期信心。
财务预测与投资建议
维持买入评级,上调目标价至16.18元(原目标价14.09元)。我们维持公司2021-2023年EPS预测值为2.61/2.82/3.07元,可比公司2021年估值为6.2X,对应目标价16.18元。
风险提示
房地产市场销售大幅低于预期。利率上升超预期。
该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级24家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为18.47;证券之星估值分析工具显示,保利发展(600048)好公司评级为3星,好价格评级为4星,估值综合评级为3.5星。
2022-05-24国金证券股份有限公司杜昊旻对保利发展进行研究并发布了研究报告《营收利润维持增长,稳健经营致长远》,本报告对保利发展给出买入评级,认为其目标价位为21.81元,当前股价为16.18元,预期上涨幅度为34.8%。保利发展(6
2022-04-19西南证券股份有限公司沈猛对保利发展进行研究并发布了研究报告《2021年年报点评:深耕战略效果显著,相关产业多元发展》,本报告对保利发展给出买入评级,认为其目标价位为24.10元,当前股价为18.38元,预期上涨幅度为31
东方证券股份有限公司赵旭翔,吴尘染近期对保利发展进行研究并发布了研究报告《业绩略超预期,逆市凸显央企价值》,本报告对保利发展给出买入评级,认为其目标价位为22.77元,当前股价为16.3元,预期上涨幅度为39.69%。保利发展(600048
2021-11-01东方证券股份有限公司赵旭翔对保利发展进行研究并发布了研究报告《2021年三季报点评:销售投资稳定结转承压,增持彰显管理层信心》,本报告对保利发展给出买入评级,认为其目标价位为16.18元,当前股价为12.46元,预期上涨
9月13日晚,在广州保利洲际酒店,保利地产宣布正式升级为保利发展控股集团股份有限公司(SH600048,以下简称保利发展)。保利发展将致力于打造“不动产生态发展平台”,以不动产投资、开发、运营、资本运作为基础,提供基于行业生态系统的综合服务
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东方证券股份有限公司谢宁铃近期对海天味业进行研究并发布了研究报告《海天味业2022三季报点评:经营压力仍存,静待行业拐点》,本报告对海天味业给出买入评级,认为其目标价位为90.09元,当前股价为65.86元,预期上涨幅度为36.79%。海天
东方财富证券股份有限公司周旭辉近期对立讯精密进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:逆势体现核心能力,潜力业务卡位领先》,本报告对立讯精密给出买入评级,认为其目标价位为46.00元,当前股价为28.5元,预期上涨幅度为61.4%。立
2022-01-09天风证券股份有限公司唐海清,余芳沁,孙谦对创维数字进行研究并发布了研究报告《精准把握元宇宙入口,战略布局汽车电子》,本报告对创维数字给出买入评级,认为其目标价位为16.80元,当前股价为12.8元,预期上涨幅度为31.2
东方证券股份有限公司蒯剑,李庭旭近期对海康威视进行研究并发布了研究报告《宏观环境压力持续》,本报告对海康威视给出买入评级,认为其目标价位为37.96元,当前股价为28.42元,预期上涨幅度为33.57%。海康威视(002415)核心观点前三
国元证券股份有限公司耿军军近期对海康威视进行研究并发布了研究报告《2022年第三季度报告点评:营收平稳增长,利润短期承压》,本报告对海康威视给出买入评级,认为其目标价位为48.60元,当前股价为30.02元,预期上涨幅度为61.89%。海康
国元证券股份有限公司耿军军近期对海康威视进行研究并发布了研究报告《2022年半年度报告点评:营业收入稳健增长,创新业务发展良好》,本报告对海康威视给出买入评级,认为其目标价位为57.30元,当前股价为34.5元,预期上涨幅度为66.09%。
2022-04-27西南证券股份有限公司王湘杰对海康威视进行研究并发布了研究报告《业绩快速增长,创新业务蓬勃发展》,本报告对海康威视给出买入评级,认为其目标价位为52.50元,当前股价为41.5元,预期上涨幅度为26.51%。海康威视(00
2022-04-18国元证券股份有限公司耿军军对海康威视进行研究并发布了研究报告《2021年年度报告点评:经营业绩稳健增长,创新业务占比提升》,本报告对海康威视给出买入评级,认为其目标价位为63.30元,当前股价为41.34元,预期上涨幅度
2022-02-28国元证券股份有限公司耿军军对海康威视进行研究并发布了研究报告《2021年度业绩快报点评:业绩增长符合预期,技术创新驱动发展》,本报告对海康威视给出买入评级,认为其目标价位为74.55元,当前股价为48.25元,预期上涨幅