时间：2022-11-26 13:07:36 | 浏览：796
2021-11-01东方证券股份有限公司赵旭翔对保利发展进行研究并发布了研究报告《2021年三季报点评：销售投资稳定结转承压，增持彰显管理层信心》，本报告对保利发展给出买入评级，认为其目标价位为16.18元，当前股价为12.46元，预期上涨幅度为29.86%。
保利发展(600048)
事件
公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营收1383.9亿元，同比增长17.9%，归母净利润135.8亿元，同比增长2.9%。
核心观点
营收平稳增长，结转利润率承压。2021年前三季度实现营收平稳增长，业绩增速略低于营收，主要由于年内结转项目毛利率为29.2%，较去年同期下降4.2个pct。从费率来看，销售管理财务费率分别下降0.1、0.3和0.7个pct，体现出公司优秀的经营能力。从单季度来看，三季度实现营收484.7亿元，同比增长10.9%，归母净利润32.9亿元，同比增长6.7%，单季度结转略有放缓。
销售稳健增长，投资节奏稳定聚焦。2021年前三季度，公司累计实现销售面积2543.7万平方米，同比增长4.1%；累计实现销售金额4102.3亿元，同比增长11.7%，全年销售有望再创新高。拿地方面，公司坚持以销定投，累计投资1434亿元，拿地面积2184万方，38个核心城市拿地金额占比达75%；平均楼板价6566元/平，以同期售价计地货比达2.5，推算后续销售利润率下滑压力不大。
保持优异财务结构，增持彰显管理层信心。2021年前三季度公司实现销售回款3672亿，回款率达89.5%，在市场下行期依旧保持优异回款。三道红线指标中扣除预收账款后资产负债率为65.6%，净负债率67.6%，现金短债比2.3，财务稳健继续保持绿档。公司于2021年8月发布公告以来，公司实际控制人累计增持50万股，公司董事长及公司董事、监事、高级管理人员累计增持575.8万元，底部增持彰显管理层长期信心。
财务预测与投资建议
维持买入评级，上调目标价至16.18元（原目标价14.09元）。我们维持公司2021-2023年EPS预测值为2.61/2.82/3.07元，可比公司2021年估值为6.2X，对应目标价16.18元。
风险提示
房地产市场销售大幅低于预期。利率上升超预期。
该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级24家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为18.47；证券之星估值分析工具显示，保利发展（600048）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。
当前是逢低买入这些好公司股票的大好时机。这就是低价买好公司股票要付出的代价——可能要三五年以后才大涨，非常考验投资者的耐心和意志。对于那些不太致命的黑天鹅事件，一般过后几个月或一二年公司的业绩都会恢复，公司的股价都会慢慢回到大跌前的价位甚至创出股价的新高。
其中，天齐锂业是全球排名前列的锂矿生产商，盐湖股份、藏格矿业均为盐湖提锂概念龙头，派能科技则是全球储能品牌领导者之一，云天化依托自身磷矿资源也已经布局新能源电池材料。MSCI是美国著名的指数编制公司，其客户包括大型养老基金，对冲基金，资产管理公司，投资银行，商业银行等。
首先，是否可以进场我们要从量价交易格局上去分析，这个逻辑是非常清晰的，但是很多人在实际操作当中根本没有往这方面想。这方面很多人应该都深有体会，就不需要再去解释。但是，很多老铁们，往往是以放量上涨，作为这个判断依据，那么这里面必然有很多的水分。
所谓工资价位，是指企业从业人员在报告期内的工资水平，包括基本工资、奖金、津贴和补贴、加班加点工资和特殊情况下支付的工资等。金融服务人员排第二，年工资为2257万元；除了高位数外，金融服务人员在其他分位的工资水平均为最高，高于其他职业，分别为434万元、679万元、1024万元、1533万元。
智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，重申京东方精电(00710)“跑赢大市”评级，为更好反映成本控制及产品结构改善，上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%，毛利率预测则上调0.4/0.8/1.1个百分点，目标价由19.6港元上调至22.2港元。
公司上半年净利润为25亿港元，位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢，符合该行预期；2)成都工厂一期预计今年四季度提前投产，年产能1500万片，有效保障产能，集中生产利于改善管理效率;
瑞信发布研究报告称，重申京东方精电(00710.HK)“跑赢大市”评级，为更好反映成本控制及产品结构改善，上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%，毛利率预测则上调0.4/0.8/1.1个百分点，目标价由19.6港元上调至22.2港元。
HK)“增持”评级，上调2022-24E净利润预测6%/5%/5%，反映规模效应改善，盈利能力提升，目标价上调29%至22港元，长期增长可见度上升。公司上半年净利润为25亿港元，位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢，符合该行预期；
智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，重申京东方精电(00710)“跑赢大市”评级，为更好反映成本控制及产品结构改善，上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%，毛利率预测则上调04/08/11个百分点，目标价由196港元上调至222港元。
贵州茅台(600519)事件：贵州茅台发布2022年半年报，22H1营业总收入59444亿元，同比增长1720%，归母净利润29794亿元，同比增长2085%。Q2单季总营收26256亿元，同比增长1589%，归母净利润12549亿元，同比增长1729%。