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开源证券:保利地产业绩稳健释放,销售持续复苏,投资强度回升

2022-11-26 13:07:40 1944

摘要:乐居财经讯 李礼7月21日,开源证券发布保利地产研报。业绩稳健,销售复苏,拿地积极,维持买入评级保利地产坚持“一主两翼”战略,房地产主业规模持续提升,城市布局完善;同时不动产金融、综合服务两翼持续推进,打造全产业的不动产生态发展平台。公司管...

乐居财经讯 李礼7月21日,开源证券发布保利地产研报。

业绩稳健,销售复苏,拿地积极,维持买入评级

保利地产坚持“一主两翼”战略,房地产主业规模持续提升,城市布局完善;同时不动产金融、综合服务两翼持续推进,打造全产业的不动产生态发展平台。公司管理团队经验丰富,有冲劲,能力强。我们维持盈利预测不变,预计 2020-2022年 EPS 分别为 2.77、3.27、3.85 元,当前股价对应 PE 分别为 6.1、5.2、4.4 倍,维持“买入”评级。

业绩稳健释放,符合预期

保利地产发布 2020 半年度业绩预告:2020 年上半年,公司实现营业总收入 737.05亿元,同比增长 3.60%;利润总额 174.45 亿元,同比增长 1.64%;归母净利润101.21 亿元,同比增长 1.66%;EPS 为 0.85 元,公司业绩稳健增长。公司在 2019年高基数和 2020 年疫情影响下,业绩仍保持了正增长,符合预期。

上半年销售有所回落,投资更为积极

2020 年 6 月,公司实现销售金额 688.53 亿元,同比增长 8.15%;销售面积 440.50万平米,同比增长 7.54%;上半年累计实现销售金额 2245.36 亿元,同比下降11.12%;销售面积 1492.24 万平米,同比下降 8.81%。公司拿地积极,上半年累计拿地金额 820 亿元,同比增长 54%;拿地面积 984 万平米,同比增长 19%;拿地金额是销售金额的 37%,同比提升 16 个百分点;平均楼面均价 8328 元/平米,是当期销售均价的 55%,公司继续坚持重点城市深耕战略,适度提升了城市投资能级,在一、二、三线城市拿地成本占比分别为 19.2%、72.8%、8.0%,拿地面积占比 6.7%、76.4%、16.9%。

央企背景,融资优势明显

2019 年末公司融资成本仅 4.95%,2020 年上半年公司融资成本持续新低,累计发行公司债、中票 85 亿元,加权票面利率仅 3.19%。

风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险;企业运营风险。

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