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在董事长刘平新上任后，保利发展交出了一份依然保持稳健底色的中报成绩。

2021年上半年，保利发展实现营业总收入899.72亿元，同比增长22.07%；实现净利润146.88亿元，同比增长10.25%；归母净利润102.98亿元，同比增长1.72%，整体延续稳健提升态势。

在战略方向上，保利发展一直清晰坚定，契合国家发展战略方向。自成立至今，保利发展坚持以房地产为主业，牢牢把握住城镇化扩张带来的行业发展机遇。坚持以核心城市及城市群的布局策略，助力国家城镇化发展；坚持以刚需和改善性住宅为主的产品策略，解决居民住房需求；积极参与保障性住房、长租公寓、大健康产业等民生项目建设与投入，践行央企社会责任。

在坚持地产主业的同时，保利发展还一直在向综合服务翼及不动产金融翼延伸，打造不动产生态发展平台，打造多元化业务能力。目前，无论是在拓展还是融资等方面，保利发展都在以多元化的能力加深、巩固自身优势。

可以预见，在未来“向管理要绩效”的房地产新格局下，公司强大的综合竞争实力优势有望进一步凸显。

保持强大战略定力 城市深耕效果凸显

在多次外部环境发生变化、行业内对发展方向出现分歧时，保利发展坚定地落实以地产开发为主的战略方向，以及以刚需及改善性住宅为主、以核心城市及城市群布局为主的发展策略。

在住宅地产还是商业地产的发展模式选择中，坚守住宅地产；在城市线的布局选择中，坚守核心一二线城市为主；在地产相关多元化还是非相关多元化选择中，坚守地产相关多元化。

2021年上半年，保利发展加强市场研究，合理铺排推货，抢抓销售窗口，实现签约金额2851.85亿元，同比增长27.01%；实现签约面积1671.29万平方米，同比增长12.00%。

正是凭借清晰的战略方向及强大的执行力，保利发展才能够一直穿越行业周期。它是销售规模连续13年稳居行业前五的唯一一家央企。从2006年上市到2020年，保利发展的销售规模从84亿元增长至5028亿元，实现14年近60倍的跨越式增长，年化增长率近34%。

报告期内，保利发展38个核心城市销售额贡献达77%。区域结构保持稳定，珠三角、长三角签约销售均超过700亿元，合计销售额占比达53%。重点城市中广州实现销售金额超260亿元、佛山超200亿元，南京、东莞、上海超100亿元，城市深耕效果凸显。

在城市布局上，保利发展坚持以核心一二线城市为主布局，坚持城镇化建设仍为行业发展主流趋势，坚持城市及区域深耕，牢牢把握住城镇化扩张带来的行业发展机遇。

在投资策略上，保利发展保持投资定力，在核心城市土地市场竞争激烈时不追高，不盲从，坚守立项标准，适度增加核心城市群内潜力三线城市布局力度。

上半年拓展项目84个，新增容积率面积1651万平方米，拓展面积占销售面积之比为99%；拓展金额963亿元。保利发展基本实现等量拓展，2020年拓展面积/销售面积比例为93%，2021年上半年拓展面积占销售面积之比为99%。

同时，保利发展也在保持土地结构的优质，保持总量合理。近年来38个核心城市储备资源始终保持在70%以上，住宅货量占比超80%，待开发面积可满足公司2~3年的开发需求，在为公司的可持续发展提供保障的同时，保证周转效率。

多方筑牢护城河 实现向管理要绩效

步入2021年，公开土地市场竞争激烈，保利发展强大的多元化拓展能力能够拓宽资源获取渠道，同时保障资源获取的质量。而在房地产资金全面收紧、企业经营风险日增的背景之下，其出色的财务管理能力及稳健的经营表现将更受市场青睐，在融资渠道和融资成本上的优势也将更为突出。

从土地拓展层面看，保利发展的多元化拓展能力颇为强劲。凭借央企背景优势、稳健的经营风格以及专业的地产开发能力，在旧城改造、收并购、合作开发等方面具备较强的资源整合能力。

以旧改为例，保利发展在广州、武汉等全国多个城市参与城市更新改造，业务链条全面，涵盖旧村、旧厂、旧城、留用地及土地一级整理，完成了如广州琶洲村改造等一系列标杆项目。

在公开市场上，保利发展也能从容应对市场波动。在土地市场火热，溢价率较高的时期，公司加大了多元化拿地的力度，个别年份通过合作、并购等方式获取的土地资源面积达75%，有效避免了公司直接参与激烈的市场竞争，保障了资源获取的稳定性以及获取质量。

而保利发展健康均衡的财务结构一如既往地稳定，作为各项指标满足“三道红线”的绿档企业，具备了兼顾风险防范与持续扩张的能力。

近年来，保利发展一年内到期的有息负债占比在20%左右，有息负债占总负债的约30%，其他主要为预收账款和其他应付款等经营产生的无息负债，债务结构及期限合理。

不仅要做好规模增长与风险防范的平衡，保利发展也在强化现金流管理，加大项目财务管控力度，抢收权益资金，同时主动出击争取信贷资源。

上半年，保利发展实现回笼金额2556亿元，回笼率为89.6%。凭借央企背景优势以及优质的资产结构，保利发展的融资成本始终保持行业低位。

截至报告期末，保利发展有息负债规模为3341亿元，有息负债综合成本仅约4.70%，较去年末下降7个基点，继续保持业内领先优势。

而在目前行业流动性收紧，房企信用利差拉大的情况下，保利发展的融资渠道以及融资成本的优势也将进一步放大。报告期内，公司发行公司债75亿元、中期票据50亿元，平均融资成本为3.62%。

在行业利润率空间压缩的背景下，保利发展还通过多项措施，在控成本、提溢价方面不断完善，进而提升自身的产品力。公司以降本增效为导向，不断提升地产开发运营环节的管控质量，坚定实施“产品-品牌-服务”的标准化战略，在产品设计、营销输出、运营管理、成本控制等方面发力，夯实公司发展基础。文/邱三金

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